一、预判比特币现货 ETF 通过时间以及牛市启动时间
牛市剧本预测
参考上一轮灰度信托通过的时间我认为目前最可能的剧本是：
2024 年 1 月通过比特币现货 ETF 申请 ( 美联储不再加息或者市场没有加息预期 )；
2024 年 4 月比特币现货 ETF 开始生效 ( 比特币减半前，有助于吸纳资金 )；
2024 年 7 月比特币牛市正式启动 ( 经历减半后的调整和货币宽松预期在市场兑现 )；
2024 年 9 月美联储开始进入降息周期，实行货币宽松政策。( 降息预期一旦释放风险市场会立即兑现,提前 1~2 个月，我们可以参考 GDP>CPI 这一先决指标 )。
为什么判断牛市正式启动会在 7 月附近，不是在比特币现货 ETF 生效的时候，是因为往往在减半后 2-3 个月我们都会经历一波调整，不是立即启动，综合目前宏观市场预期降息的周期把时间定在 7 月。
回顾 20 年牛市起点：灰度 GBTC 信托通过历程
2019 年 11 月: 灰度向 SEC 提交 GBTC 信托基金注册申请；
2020 年 1 月: 灰度 GBTC 信托经 SEC 批准注册通过，成为首个符合美国证券交易委员会标准的数字资产工具；
2020 年 4 月: 灰度比特币信托 GBTC 正式生效，规模快速扩张，三箭也是接助 GBTC 的套利才迅速壮大；
2020 年光灰度一轮牛市给币圈带来了约 100 亿美金以上的增量资金,总市场的增量资金可能在千亿级别。
GBTC 二级市场溢价率一度高达 30% 以上,灰度 2021 年 2 月之后就没有继续增持 BTC。
而之前灰度持仓 654,885 枚 BTC, 估计成本为 89.31 亿美元, 平均成本仅约 1.37 万美元。
本轮牛市可能的起点和增量的资金
20 年灰度用 100 亿美金给市场带来了约千亿级别增量资金,21 年加密市场总市值最高 3 万亿对比 19 年千亿出头翻了约 30 倍。
假如按照同样的牛市再走一遍,流入资金要在千亿以上才能看到,贝莱德申请比特币 ETF 通过看做是下轮牛市的必要条件,需要等 ETF 真正通过需要半年左右时间 ( 灰度是 19 年 11 月申请,20 年 4 月生效,20 年 5 月比特币减半 )。
那么光 ETF 增量资金就会超过灰度现有的资金规模 ($255 亿 ),但是这还不够真正要想有大牛市的另一个必要条件是市场有足够的货币流动性,在比特币现货 ETF 通过后预计将给加密市场带来千亿美金流动性，总市值的增加至少也是万亿级别，那么总市值也将会超过世界上市值最高的公司 ( 目前是苹果 )
综上下轮牛市起点的 3 个必要条件
SEC 通过现货 BTC ETF
下一次比特币减半
货币宽松,市场流动性过剩
再最后对比特币现货 ETF 通过做一个总结
2024 年 1 月通过比特币现货 ETF 申请 ( 美联储不再加息 )
2024 年 4 月开始生效 ( 比特币减半前 )
2024 年 7 月比特币牛市正式启动 ( 经历减半后的调整和货币宽松预期在市场兑现 )
2024 年 9 月美联储开始进入降息周期，实行货币宽松政策。( 降息预期一旦释放风险市场会立即兑现,提前 1~2 个月，我们可以参考 GDP>CPI 这一先决指标 )
比特币现货 ETF 的通过会给市场带来千亿美金的流动性
