在加密货币领域，区分短期炒作与长期价值至关重要。为了更好地理解这一点，我们可以从以太坊的发展历程中汲取经验。以太坊通过其独特的叙事，成功地从一个简单的智能合约平台转变为一个全球性的应用发射平台。
ICO时代：公平的代币发射
以太坊初期，为了寻找自己的定位，推出了ICO模式。这一模式使得项目方能够公平地发行代币，从而筹集资金。虽然很多ICO项目如今已失去价值，但它们为以太坊奠定了坚实的基础，使其成为了一个真正的应用发射平台。
DeFi与NFT的崛起：ETH作为“铲子”
随着市场的成熟，DeFi和NFT成为了主流。在这些领域，ETH不再仅仅是投资本金，而是作为抵押物或流动性提供者，从而获取新的代币。这种“铲子”模式使得用户能够体验到免费获得新代币的快感，进一步推动了ETH的普及。
NFT的炒作则延续了ICO的模式，通过“无用”、“低流通低市值”和“公平”等特征吸引投资者。尽管NFT在文化传播上与ICO有所不同，但在资产炒作方面，两者有着相似之处。
Meme的兴起：寻找新的炒作点
随着Shib和动物园等项目的兴起，Meme成为了一个新的炒作点。然而，Meme市场的问题在于难以容纳多个大市值项目。这使得Meme对于整个加密货币市场的推动作用有限。
对于比特币生态来说，本轮市场周期中最大的变化是铭文的出现。这是比特币上首次直接发行“垃圾”资产，并兼具低流通、公平分发、低市值的属性。然而，后铭文时代的比特币如何发展仍是一个未知数。
基于上述分析，我们可以提出以下猜想：
质押比特币生息
Babylon等项目通过质押比特币生息的方式吸引投资者。然而，要让这种模式真正发挥作用，还需要满足两个条件：一是挖出的PoS币价值足够高、数量足够多；二是质押的比特币体量足够大。这需要项目方具备强大的BD资源和市场推广能力。
质押比特币挖矿
质押比特币挖矿是新兴比特币Layer2常用的冷启动方式。然而，这种方式存在安全性和操作不便的问题。为了解决这个问题，项目方需要在保障安全性和用户体验方面做出更多的努力。
总之，在加密货币领域，区分短期炒作与长期价值至关重要。对于投资者来说，只有深入理解项目的长期价值和技术优势，才能做出明智的投资决策。
