5月5日，中国人民银行、香港证监会、香港金管局联合发布消息称，即将正式启动香港与内地利率互换市场互联互通合作(下称“互换通”)，而“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日启动，初期可交易品种为利率互换产品，报价、交易及结算币种为人民币，那么北向互换通对什么有利?
一是有利于境外投资者管理利率风险。
二是有利于推动境内利率衍生品市场发展。
三是有利于巩固香港国际金融中心地位。
其实纵观消息面来看，还是多空参半的格局，利好方面看，重磅会议指引方向，五一出游数据爆表，一季度放水超预期且开始侧重于宽信用，还有北向互换通实施，说明本币国际化再下一城等。
利空方面主要还是国外加息节奏以及银行危机尚未化解，特别是明天的结果以及新闻发布会很关键;国内方面则集中在PMI数据不及预期，且地产百城二手房价格跌幅扩大，同时造车新势力业绩分化，剩者为王的竞争格局开始显现。
反馈到A股上面看，二季度下半场能做的不多，加息虽然影响有限，但是业绩真空期参考作用也会降低。此前，五穷六绝主要是跟市场流动性差有直接关系，因为不管是银行中期考核，还是企业季度性结汇税等等，都会影响市场的流动性。
对于参与“北向互换通”的投资者，境内投资者(即互换通报价商)需与外汇交易中心签署报价商协议，并为上海清算所利率互换集中清算业务的清算会员或该类会员的清算客户。境外投资者为符合人民银行要求并完成内地银行间债券市场准入备案的境外机构投资者，并经外汇交易中心开通“北向互换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权限的境外投资者需同时申请成为场外结算公司的清算会员或该类会员的清算客户。
中国人民银行、香港证监会、香港金管局三方还就“北向互换通”的相关交易及结算安排作出说明：在交易安排上，外汇交易中心与人民银行认可的境外电子交易平台互联提供交易服务;在清算安排上，上海清算所和场外结算公司建立中央对手方清算机构互联互通，共同向境内外投资者提供清算、结算服务。
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